Definição de Opções Executivas de Ações Opções Uma opção executiva de ações é um contrato que concede o direito de comprar um número especificado de ações da empresa a um preço garantido por um período de tempo, normalmente vários anos. O executivo não tem qualquer obrigação de exercer, ou usar, as opções, mas se ela decidir fazê-lo, a empresa deve honrar o contrato. Se o estoque da empresa subir de preço, o executivo pode exercer as opções para comprar ações ao preço de exercício e depois vender as ações ao preço de mercado, mantendo a diferença como lucro. Opções de ações não qualificadas A forma mais comum de opções de ações para funcionários ou executivos é a opção de compra de ações não qualificada. O nome refere-se ao fato de que os lucros das opções não são qualificados para as taxas de imposto sobre ganhos de capital de longo prazo. Normalmente, um executivo vai vender as ações imediatamente após o exercício da opção, muitas vezes sob a forma de um exercício sem dinheiro. O executivo leva as opções ao seu corretor, que empresta ao executivo os fundos para exercer a opção. O corretor vende então as ações, recuperando os fundos emprestados e depositando a diferença na conta do executivo. Assim, o executivo evita o inconveniente de levantar o dinheiro necessário para pagar o preço de exercício. Opções de Incentivo As opções de ações de incentivo, ou ISOs, são uma forma especial de opções de ações de executivos ou empregados que podem se qualificar para taxas de imposto de ganhos de capital, desde que certas regras sejam seguidas. O executivo deve manter as opções pelo menos 1 ano após a sua concessão antes de exercê-las. Uma vez que as opções são exercidas, as ações devem ser mantidas por pelo menos 1 ano adicional. Nesse momento, as ações podem ser vendidas, e todos os lucros são elegíveis para taxas de imposto sobre ganhos de capital de longo prazo. Isso inclui lucros decorrentes de aumentos de preços ocorridos entre o momento em que as opções foram concedidas e a data da compensação do exercício: Planos de Incentivo: Opções de Compra de Ações O direito de comprar ações a determinado preço em algum momento no futuro. Opções de ações vêm em dois tipos: opções de ações de incentivo (ISOs) em que o empregado é capaz de adiar a tributação até que as ações compradas com a opção são vendidos. A empresa não recebe uma dedução fiscal para este tipo de opção. Opções de ações não qualificadas (NSOs) nas quais o empregado deve pagar um imposto sobre o spread entre o valor da ação e o valor pago pela opção. A empresa pode receber uma dedução fiscal sobre o spread. Como funcionam as opções de ações Uma opção é criada que especifica que o proprietário da opção pode exercer o direito de comprar ações de uma empresa a um determinado preço (o preço de concessão) em uma determinada data (de expiração) no futuro. Geralmente, o preço da opção (o preço de concessão) é definido como o preço de mercado da ação no momento em que a opção foi vendida. Se o estoque subjacente aumenta de valor, a opção se torna mais valiosa. Se o estoque subjacente diminuir abaixo do preço de concessão ou permanecer o mesmo em valor que o preço de concessão, então a opção se torna inútil. Eles fornecem aos funcionários o direito, mas não a obrigação, de comprar ações de seus empregadores ações a um determinado preço por um determinado período de tempo. As opções são geralmente concedidas ao preço de mercado atual do estoque e duram por até 10 anos. Para incentivar os funcionários a ficar e ajudar a empresa a crescer, as opções costumam levar de quatro a cinco anos vesting período, mas cada empresa define seus próprios parâmetros. Permite que uma empresa compartilhe a propriedade com os funcionários. Usado para alinhar os interesses dos funcionários com os da empresa. Em um mercado de baixa, porque eles rapidamente se tornam sem valor Diluição de propriedade Excesso de receita operacional Opções de ações não qualificadas Concede a opção de comprar ações a um preço fixo para um período de exercício fixo ganhos de concessão para exercer tributado a taxas de imposto de renda Alinhe executivo e acionista Interesses. Empresa recebe dedução fiscal. Nenhum encargo para os lucros. Dilutos EPS Investimento executivo é exigido Incentivo a curto prazo manipulação de preço de ações Restringido Estoque outright concessão de ações para executivos com restrições à venda, transferência ou prometendo ações perdidas se executivo termina emprego valor de ações como restrições caducam tributado como renda ordinária Aline executivo Interesses dos acionistas. Nenhum investimento executivo necessário. Se o estoque aprecia após concessão, a dedução de imposto de companys excede a carga fixa aos lucros. Diluição imediata de EPS para o total de ações outorgadas. Valor justo de mercado aplicado nos resultados ao longo do período de restrição. Unidades de ações de desempenho Concede ações contingentes de ações ou um valor de caixa fixo no início do período de desempenho executivo ganha uma parcela de concessão como metas de desempenho são atingidas Alinham executivos e acionistas se estoque é usado. Orientado para o desempenho. Nenhum investimento executivo necessário. Empresa recebe dedução fiscal no pagamento. Encargos aos resultados, marcados a mercado. Dificuldade na definição de metas de desempenho. Quando as opções de ações funcionam melhor Adequado para pequenas empresas onde o crescimento futuro é esperado. Para empresas públicas que querem oferecer algum grau de propriedade da empresa para os funcionários. Quais são as considerações importantes ao implementar opções de ações Quanto estoque uma empresa estar dispostos a vender. Quem receberá as opções. Quantas opções estão disponíveis para serem vendidas no futuro. Trata-se de uma parte permanente do plano de benefícios ou apenas um incentivo. Links sobre opções de ações Plano de opções de ações para executivos O objetivo do plano de opções de ações da Bombardier é recompensar os executivos com um incentivo para aumentar o valor para os acionistas, fornecendo-lhes uma forma de remuneração vinculada a aumentos no valor de mercado da classe B ações subordinadas. A outorga de opções de compra de ações está sujeita às seguintes regras: a concessão de opções não transferíveis para aquisição de ações subordinadas Classe B não pode exceder, levando em consideração o número agregado de ações com direito de voto subordinado Classe B emitidas em qualquer outro A Sociedade, 135.782.688 e em qualquer período de um ano, qualquer insider ou seus associados não podem ser emitidos um número de ações que excedam 5 de todas as ações subordinadas Classe B emitidas e em circulação. As principais regras do Plano de Opção de Compra de Ações são as seguintes: uma outorga de opções de compra de ações representa o direito de comprar um número igual de ações subordinadas Classe B da Bombardier ao preço de exercício determinado, o preço de exercício é igual ao preço médio ponderado da classe B Ações subordinadas negociadas na TSX nos cinco dias de negociação imediatamente anteriores ao dia em que uma opção é concedida opções têm um prazo máximo de sete anos e vencido a uma taxa de 100 no final do terceiro aniversário da data de concessão dos três Se a data de vencimento de uma opção cair durante ou dentro de dez (10) dias úteis após o término de um período de indisponibilidade, tal data de vencimento será automaticamente prorrogada por um período de Dez (10) dias úteis após o término do período de blackout e consulte as páginas de Provisões de Rescisão e Alteração de Controle para o tratamento de opções de ações Casos. Além disso, o Plano de Opção de Compra de Ações prevê que nenhuma opção ou qualquer direito sobre o mesmo será transferível ou atribuível de outra forma que por vontade ou de acordo com as leis de sucessão. No caso de opções de ações outorgadas em 2008-2009, as condições de vesting de desempenho estabelecidas no momento da concessão exigiam que a média ponderada do volume de negociação das ações com direito a voto subordinado Classe B alcançasse um limite de preço-alvo de 8,00 Cdn por pelo menos 21 negociações consecutivas Dias após a data da concessão. Como tal limite de preço-alvo não foi atingido, nenhuma dessas opções de compra de ações foram exercidas e todas elas expiraram em 20 de agosto de 2015. Restrições adicionais e outras informações referentes ao DSUP 2010 e ao Plano de Opção de Compra de Ações Nos termos do DSUP 2010 e O Plano de Opção de Compra de Ações: o número total de ações subordinadas Classe B emitidas de tesouraria, juntamente com as ações subordinadas de Classe B emitidas de tesouraria em todas as outras organizações de remuneração com base em valores mobiliários, não poderá exceder 10 do total emitido E as ações subordinadas Classe B em circulação, o número total de ações subordinadas Classe B emissíveis de tesouraria a insiders e seus associados, juntamente com as ações subordinadas classe B emissíveis de tesouraria a insiders e seus associados em todas as corporações outros acordos de remuneração com base em segurança, A qualquer momento, não poderá exceder 5 do total de acções subordinadas Classe B emitidas e em circulação, o número de B subordinadas emitidas de tesouraria a insiders e seus associados, juntamente com as ações subordinadas Classe B emitidas de tesouraria para iniciados e seus associados em todas as corporações outros acordos de remuneração com base em segurança, dentro de um determinado período de um ano, não pode exceder 10 Do total de acções subordinadas Classe B emitidas e em circulação e uma única pessoa não pode deter DDN que cubram, ou opções para adquirir, conforme o caso, mais de 5 das acções subordinadas Classe B emitidas e em circulação eo número total de opções emitidas No exercício findo em 31 de dezembro de 2015 (sendo 49.704.570 opções de ações), em percentagem do número total de ações Classe A e de ações subordinadas Classe B emitidas e em circulação em 31 de dezembro de 2015, é de 2,21. Em 7 de março de 2016, o status é o seguinte: Incluindo um número de 403.000 ações que foram emitidas de acordo com o exercício de opções de compra de ações outorgadas no âmbito do Plano de Opção de Compra de Ações em benefício dos administradores não executivos da Bombardier, A partir de 1º de outubro de 2003. O número total de ações com direito a voto subordinado Classe B emissíveis nos termos do Plano de Opção de Compra de Ações e do DSUP 2010 não poderá exceder, levando em consideração o número agregado de ações com direito a voto subordinado Classe B emitidas sob qualquer outro A Corporação, 135,782,688. Direito de Modificação do DSUP 2010 ou do Plano de Opção de Compra de Ações O Conselho de Administração poderá, sujeito a receber as aprovações regulamentares e de bolsa exigidas, alterar, suspender ou encerrar o DSUP 2010 e quaisquer ADSUs concedidas ao abrigo do Plano de Opções de Compra de Ações e quaisquer ações em circulação Sem a aprovação prévia dos acionistas da Companhia, porém, tal alteração ou rescisão não afetará os termos e condições aplicáveis às opções de compra de ações não exercidas previamente concedidas sem o consentimento dos titulares de opções relevantes, a menos que os direitos de Tais opções terão sido encerradas ou exercidas no momento da alteração ou rescisão. Sujeito, sem prejuízo da generalidade do acima exposto, o Conselho de Administração poderá: liquidar, suspender ou rescindir o DSUP 2010 ou o Plano de Opção de Compra de Ações: encerrar um prêmio concedido nos termos do DSUP 2010 ou do Plano de Opção de Compra de Ações modificar a elegibilidade, E as limitações, a participação no DSUP 2010 ou no Plano de Opção de Compra de Ações modificam os períodos durante os quais as opções podem ser exercidas no âmbito do Plano de Opção de Compra de Ações modificam os termos nos quais os prêmios podem ser outorgados, exercidos, rescindidos, cancelados e ajustados; Caso de opções de compra de ações, exercem alterações às disposições do DSUP 2010 ou do Plano de Opção de Compra de Ações para cumprir com as leis aplicáveis, os requisitos das autoridades reguladoras ou as bolsas de valores aplicáveis alteram as provisões do DSUP 2010 ou do Plano de Opção de Compra de Ações para modificar o máximo Número de ações subordinadas classe B que podem ser oferecidas para subscrição e compra de acordo com o DSUP 2010 ou o Plano de Opção de Compra de Ações após a declaração de um divi Uma subdivisão, consolidação, reclassificação ou qualquer outra alteração com relação às ações subordinadas Classe B, emenda o DSUP 2010 ou o Plano de Opção de Compra de Ações ou um laudo para corrigir ou corrigir uma ambiguidade, uma provisão deficiente ou inaplicável, Omissão e alterar uma provisão do DSUP 2010 ou do Plano de Opção de Compra de Ações referente à administração ou aspectos técnicos do plano. No entanto, não obstante o acima exposto, as seguintes emendas devem ser aprovadas pelos acionistas da Companhia: 1. No caso do Plano de Opção de Compra de Ações ou opções em aberto: uma emenda que permita a emissão de ações subordinadas de Classe B a um titular de opção sem o pagamento de Uma contraprestação em dinheiro, a menos que tenha sido feita provisão para uma dedução total das ações subordinadas subjacentes Classe B do número de ações subordinadas Classe B reservadas para emissão no âmbito do Plano de Opção de Compra de Ações uma redução no preço de compra das ações subordinadas Classe B em relação De qualquer opção ou prorrogação da data de vencimento de qualquer opção além dos períodos de exercício previstos pelo Plano de Opção de Compra de Ações, a inclusão, discricionariamente, de diretores não empregados da Companhia como participantes no Plano de Opção de Compra de Ações, Opção de transferir opções que não sejam por vontade ou de acordo com as leis de sucessão, o cancelamento de opções para o Demandando novas opções a concessão de assistência financeira para o exercício de opções um aumento no número de ações subordinadas Classe B reservadas para emissão no âmbito do Plano de Opção de Compra de Ações e qualquer alteração do método de determinação do preço de compra das ações subordinadas Classe B, Qualquer opção. 2. No caso da DSUP 2010 ou das UAS concedidas em conformidade: Uma emenda que permite que um participante transfira DSUs, exceto por vontade ou de acordo com as leis de sucessão e Um aumento no número de ações subordinadas de classe B do Tesouro reservadas para a emissão Sob o DSUP 2010. Conforme mencionado no item "Emendas ao Plano de Opção de Compra de Ações da Bombardier na Seção 2: Negócios da Reunião do Mandato de 2016, o Conselho de Administração aprovou em 16 de fevereiro de 2016 a Primeira Emenda do Plano de Opção de Compra de Ações e a Segunda Emenda do Plano de Opção de Compra de Ações, Que em cada caso receberam aprovação regulamentar e de acionistas nos termos descritos na rubrica "Emendas ao Plano de Opção de Compra de Ações da Bombardier na Seção 2: Negócios da Reunião do Proxy de 2016". O Conselho de Administração também aprovou, em 16 de fevereiro de 2016, os ajustes necessários em decorrência da Segunda Emenda do Plano de Opção de Compra de Ações para a limitação do número de ações com direito de voto subordinado Classe B emitidas, no total, de acordo com o Plano de Opção de Compra de Ações e Qualquer outro acordo de compensação com base em segurança da Sociedade a iniciados, a qualquer momento, a fim de assegurar que tal limitação não seja afetada pela adoção da Segunda Emenda do Plano de Opção de Compra de Ações. Tais ajustes não estavam sujeitos à aprovação dos acionistas. O Conselho de Administração também aprovou, em 16 de fevereiro de 2016, alterações ao Plano de Opção de Compra de Ações, de natureza administrativa ou de escritório, cujas emendas também foram aprovadas pela TSX, mas não foram aprovadas pelos acionistas para excluir provisões não aplicáveis Do plano, incluindo todas as referências no Plano de Opção de Compra de Ações ao Plano de Administradores Corporativos (sendo o plano de opção de compra de ações em benefício dos diretores da Corporação que foi abolido a partir de 1º de outubro de 2003) , 2009 (nenhum dos quais ainda está em aberto), bem como qualquer e todas as disposições relacionadas. Além das alterações administrativas ou administrativas adotadas pelo Conselho de Administração, outras alterações foram feitas ao Plano de Opção de Compra de Ações pelo Conselho de Administração em 16 de fevereiro de 2016 e foram aprovadas pela TSX, mas não estavam sujeitas à aprovação dos acionistas. Estas emendas incluem (i) uma emenda para modificar a elegibilidade para participação no Plano de Opção de Compra de Ações para incluir, além de funcionários, funcionários seniores e funcionários-chave em pleno emprego pela Corporação ou uma de suas subsidiárias, Empregados em pleno emprego por qualquer outra sociedade, sociedade ou outra entidade jurídica designada pelo CRHC de tempos em tempos (com as adaptações necessárias feitas em consequência de tal alteração aos termos nos quais as opções podem ser concedidas, exercidas, rescindidas, canceladas e (Ii) uma emenda à subseção 7.1.2 (i) do Plano de Opção de Compra de Ações para esclarecer que, se um detentor de opção se aposentar entre 55 e 60 anos de idade após pelo menos 5 anos de serviço contínuo com a Corporação ou suas subsidiárias ou qualquer Outra sociedade, sociedade ou outra entidade jurídica designada pelo CRHC de tempos em tempos, as opções detidas por tal titular, ou parte dela, tornar-se-ão exercíveis ou expirarão, conforme o caso, i N os eventos e forma descritos na subseção 7.1.2 (i), independentemente de tal participante ser participante sob um plano de aposentadoria aprovado. Conforme mencionado na rubrica "Emendas ao Plano de Ações Diferido de 2010 da Bombardier na Seção 2: Negócios da Reunião do Proxy de 2016, como conseqüência necessária da Segunda Emenda do Plano de Opção de Compra de Ações, o Conselho de Administração também aprovou a Emenda DSUP 2010 , Sob reserva da aprovação da regulamentação e da aprovação dos acionistas, conforme descrito no item "Emendas ao Plano de Ações Diferidas de 2010 da Bombardier na Seção 2: Negócios da Reunião". O Conselho de Administração também aprovou, em 16 de fevereiro de 2016, os ajustes necessários em decorrência da Emenda DSUP 2010 à limitação do número de ações com direito a voto subordinado Classe B emitidas, no total, de acordo com a DSUP 2010 e qualquer outra garantia A qualquer momento, a fim de assegurar que tal limitação não seja afetada pela adoção da Emenda DSUP 2010. Tais ajustes não estavam sujeitos à aprovação dos acionistas. Outra emenda foi feita ao Conselho de Administração de 2010 pelo Conselho de Administração em 16 de fevereiro de 2016 e foi aprovada pela TSX, mas não estava sujeita à aprovação dos acionistas. Especificamente, o Conselho de Administração aprovou uma emenda para modificar a elegibilidade para participação no DSUP 2010, para incluir, além de diretores sênior da Corporação ou de suas subsidiárias, diretores sênior de qualquer outra empresa, parceria ou outra entidade legal designada pelo CRHC (Com as adaptações necessárias feitas em conseqüência de tal alteração aos termos nos quais as UADs podem ser concedidas, rescindidas, canceladas e ajustadas). Restrições em relação à Negociação de Valores Mobiliários e Proibição de Cobertura O Código de Ética e Conduta Empresarial da Bombardier prevê as seguintes restrições à negociação de quaisquer valores mobiliários da Bombardier: os empregados não se envolverão em atividades de hedge ou em qualquer forma de operações de emissão pública da Bombardier Valores mobiliários ou qualquer outra forma de derivativos relacionados a ações da Bombardier, incluindo empregos de compra e venda, não venderá títulos da Bombardier que não possuam (venda a descoberto) e os empregados somente negociarão ações da Bombardier dentro de prazos de negociação predeterminados que começam na quinta Dia seguinte à publicação das demonstrações financeiras trimestrais ou anuais da Bombardier e término de 25 dias de calendário, esses períodos de negociação são publicados internamente e comunicados a todos os funcionários que não negociarão ações da Bombardier se tiverem conhecimento de informações relevantes não divulgadas. O Plano de Opção de Compra de Ações também prevê que os titulares de opções não podem entrar em qualquer transação de monitização ou outros procedimentos de hedge. Diretrizes de Propriedade A Bombardier adotou as Diretrizes de Propriedade de Ações (SOG) para executivos, a fim de vincular seus interesses com os dos acionistas, cujas diretrizes são revisadas pelo CRHC sempre que necessário. Os requisitos de SOG aplicam-se ao seguinte grupo de executivos: o Presidente Executivo do Conselho de Administração o Presidente e Diretor Presidente o Presidente de segmentos de negócios o Vice-Presidente de Desenvolvimento de Produto e Engenheiro-Chefe de Aeroespacial e os executivos sobre determinados graus salariais relatando diretamente Ao Presidente e ao Diretor-Presidente, aos Presidentes dos segmentos de negócios e ao Vice-Presidente de Desenvolvimento de Produto e Engenheiro-Chefe da Aerospace, conforme o caso, e que sejam membros de suas equipes de liderança. Cada um desses executivos é obrigado a construir e manter uma carteira de ações classe A ou ações subordinadas com direito a voto Classe B com um valor igual a pelo menos o múltiplo aplicável de seu salário base, conforme descrito na tabela a seguir: O valor da carteira é determinado Com base no maior entre o valor no momento da aquisição ou o valor de mercado das ações da Bombardier detidas em 31 de dezembro de cada ano civil. Para fins de avaliação do nível de propriedade, a Bombardier inclui o valor das ações detidas mais as DDNs adquiridas e as UANs concedidas líquidas dos impostos estimados. O CRHC monitora, a cada ano, o andamento do valor das carteiras de ações. Como as ações da Bombardier são negociadas apenas em dólares canadenses, o salário base real é usado em pares para executivos pagos em dólares canadenses ou americanos. Para os executivos pagos em outras moedas, o salário base no ponto médio da escala salarial canadense para sua posição equivalente no Canadá é usado como base para determinar seu alvo de propriedade de ações. Não há um período prescrito para atingir a meta de propriedade. No entanto, os executivos não têm permissão para vender ações adquiridas por meio da liquidação de RSUsPSUs ou exercício de opções outorgadas em ou após junho de 2009 ou depois que os executivos ficam sujeitos à SOG até atingirem seu objetivo individual, exceto para cobrir o custo de aquisição As ações e os impostos locais aplicáveis. A tabela a seguir apresenta a meta SOG dos NEOs como um múltiplo do salário base e o múltiplo real do salário base representado pelo valor agregado das ações e das UANs concedidas líquidas dos impostos estimados e das UADs mantidas pelos NEOs que ainda eram funcionários ativos de É difícil ler a notícia de negócios sem se deparar com relatórios sobre os salários, bônus e pacotes de opções de ações concedidos a executivos-chefes de empresas de capital aberto. Page 1 Bombardier (1) em 31 de dezembro de 2015: Fazendo sentido dos números para avaliar como as empresas estão pagando seu latão superior isnt sempre fácil. É a compensação executiva trabalhando a favor dos investidores Aqui estão algumas diretrizes para verificar um programa de compensação da empresa. Risco e Recompensa Os conselhos da empresa, pelo menos em princípio, tentam usar contratos de remuneração para alinhar as ações dos executivos com o sucesso da empresa. A idéia é que o desempenho do CEO fornece valor para a organização. Pagar pelo desempenho é o mantra que a maioria das empresas usa quando tenta explicar seus planos de remuneração. Embora todos possam apoiar a idéia de pagar pelo desempenho, isso implica que os CEOs assumem riscos: as fortunas dos CEOs devem subir e descer com as fortunas das empresas. Quando você está olhando para um programa de compensação da empresa, vale a pena verificar para ver o quanto os executivos da estaca têm na entrega dos bens para os investidores. Vamos dar uma olhada em como diferentes formas de compensação colocar uma recompensa CEOs em risco se o desempenho é ruim. (Para mais sobre isso, confira Avaliando Remuneração Executiva.) Salários da CashBase Hoje em dia, é comum que os CEOs recebam salários base bem acima de 1 milhão. Em outras palavras, o CEO recebe uma excelente recompensa quando a empresa faz bem, mas ainda recebe a recompensa quando a empresa faz mal. Por conta própria, os salários de base grandes oferecem pouco incentivo para que os executivos trabalhem mais e tomem decisões inteligentes. Bônus Tenha cuidado com os bônus. Em muitos casos, um bônus anual não é mais do que um salário base disfarçado. Um CEO com um salário de 1 milhão também pode receber um bônus de 700.000. Se qualquer um desses bônus, digamos 500.000, não varia com o desempenho, então o salário real CEO é de 1,5 milhões. Bônus que variam com o desempenho são outra questão. É difícil discutir com a idéia de que CEOs que sabem theyll ser recompensado pelo desempenho tendem a executar a um nível superior. CEOs têm um incentivo para trabalhar duro. Desempenho pode ser medido por qualquer número de coisas, como lucros ou crescimento de receita, retorno sobre o capital próprio. Ou valorização do preço das acções. Mas o uso de medidas simples para determinar o pagamento adequado para o desempenho pode ser complicado. Métricas financeiras e ganhos anuais de preço das ações nem sempre são uma medida justa de quão bem um executivo está fazendo seu trabalho. Executivos podem ser injustamente penalizados por eventos de uma só vez e escolhas difíceis que podem prejudicar o desempenho ou causar reações negativas do mercado. Cabe ao conselho de administração criar um conjunto equilibrado de medidas para julgar a eficácia dos CEOs. (Saiba mais sobre como avaliar o desempenho dos CEOs na avaliação de um Gerenciamento da Companhia.) Opções de ações As empresas proclamam opções de ações como forma de vincular os executivos com os interesses dos acionistas. Mas as opções estão longe de ser perfeito. Na verdade, com opções, o risco pode ficar muito distorcido. Quando as ações sobem em valor, os executivos podem fazer fortuna com opções - mas quando caem, os investidores perdem enquanto os executivos não estão em pior situação do que antes. De fato, algumas empresas permitem que os executivos troquem antigas ações de opção por novas ações de menor preço quando as ações da empresa caem em valor. Pior ainda, o incentivo para manter o preço da ação em alta para que as opções permaneçam in-the-money incentiva os executivos a se concentrar exclusivamente no próximo trimestre e ignorar os interesses dos acionistas a longo prazo. As opções podem até solicitar que os gerentes superiores manipulem os números para garantir que os objetivos de curto prazo sejam atingidos. Isso dificilmente reforça a ligação entre CEOs e acionistas. Propriedade de ações Estudos acadêmicos dizem que a propriedade de ações ordinárias é o motorista de desempenho mais importante. Assim, uma maneira de os CEOs realmente terem seus interesses ligados aos acionistas é que eles possuam ações, não opções. Idealmente, isso envolve dar bônus executivos com a condição de que eles usam o dinheiro para comprar ações. Enfrentá-lo: executivos de topo agem mais como proprietários quando eles têm uma participação no negócio. (Se você está se perguntando sobre a diferença de ações, confira nosso Tutorial Basics Stocks.) Encontrando os números Você pode encontrar toda uma série de informações sobre um programa de compensação da empresa em sua apresentação regulamentar. Form DEF 14A, arquivado na Securities and Exchange Commission. Fornece tabelas de resumo de compensação para um CEO da empresa e outros executivos mais bem pagos. Ao avaliar o salário base e bônus anual, os investidores gostam de ver as empresas adjudicação de um pedaço maior de compensação como bônus em vez de salário base. O DEF 14A deve oferecer uma explicação de como o bônus é determinado e que forma a recompensa toma, seja dinheiro, opções ou ações. As informações sobre as opções de opções de ações do CEO também podem ser encontradas nas tabelas de resumo. O formulário divulga a freqüência de concessão de opções de ações eo montante de prêmios recebidos por executivos no ano. Ele também divulga re-pricing de opções de ações. A declaração de proxy é onde você pode localizar números em executivos propriedade beneficiária na empresa. Mas não ignore as tabelas que acompanham as notas de rodapé. Lá você vai descobrir quantas dessas ações o executivo realmente possui e quantas são opções não exercidas. Novamente, é reconfortante encontrar executivos com abundância de ações. Conclusão Avaliar compensação CEO é um pouco de uma arte negra. Interpretar os números não é terrivelmente direto. Mesmo assim, é valioso para os investidores ter uma noção de como os programas de compensação podem criar incentivos - ou desincentivos - para que os altos executivos trabalhem no interesse dos acionistas. Beta é uma medida da volatilidade, ou risco sistemático, de um título ou de uma carteira em comparação com o mercado como um todo. Um tipo de imposto incidente sobre ganhos de capital incorridos por pessoas físicas e jurídicas. Os ganhos de capital são os lucros que um investidor. Uma ordem para comprar um título igual ou inferior a um preço especificado. Uma ordem de limite de compra permite que traders e investidores especifiquem. Uma regra do Internal Revenue Service (IRS) que permite retiradas sem penalidade de uma conta IRA. A regra exige que. A primeira venda de ações por uma empresa privada para o público. IPOs são muitas vezes emitidos por empresas menores, mais jovens à procura da. DebtEquity Ratio é o rácio da dívida utilizado para medir a alavancagem financeira de uma empresa ou um rácio da dívida utilizado para medir um indivíduo.
No comments:
Post a Comment